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商业地产快评「消费基础设施REITs」

发布时间： 2023-03-25   点击次数： 258次   来源：戴德梁行资本市场   作者：衡辰公寓官网小编整理

自2020年基础设施公募REITs试点通知发布以来，戴德梁行深度参与公募REITs市场建设的每一步。截止目前，戴德梁行已助力12单公募REITs成功发行，在产权类公募REITs领域市场份额超过70%。

昨日，发改委对于REITs项目申报推荐工作发布重要通知（点击此处查看通知原文）。该通知是我国公募REITs领域的又一份重要政策文件，涉及六大方向、十九个细则。戴德梁行资本市场部、估价及顾问服务部对该通知进行了联合快评：

通知中强调合理把握项目发行条件，并明确支持消费基础设施建设“优先支持百货商场、购物中心、农贸市场等城乡商业网点项目，保障基本民生的社区商业项目发行基础设施REITs。”原始权益人通过REITs 退出回收的资金，应用于商业的持续发展，满足居民的消费需求，可见该通知旨在长远发展社区商业，为人民谋福祉。

消费基础设施REITs的推出进一步丰富了公募REITs底层资产类型，为中国REITs市场扩容注入了新动能，也为众多优质的持有型消费基础设施对接资本市场提供了新方向。公募发展越来越成熟，继物流、商务园区、工业园及保障性租赁住房后，发改委在今天正式宣布支持消费基础设施，给投资市场打下强心针及为项目的退出提供了更多的流动性。消费基础设施REITs的放开为独立商业运营商优质零售物业的退出提供了新路径，市场流动性得到增加，加之不动产私募投资基金试点的展开，未来零售赛道相信会吸引更多投资人的关注。

自公募REITs出台后，全国工业物流的成交从2021年约260亿升至2022年约470亿。2022年保障性租赁住房纳入公募REITs 后，也成了新的风口。相反，本未纳入可发行范围的商业项目经历三年疫情从2021年全国约530亿成交额，跌至2022年仅112亿成交。2023年商业项目正触底快速反弹，会否借着消费基础设施的批准，成为下一个风口？

2021年商业地产成交比例

办公/研发办公占47%

商业占20%

综合占11%

工业/物流占10%

公寓/住宅占6%

数据中心占4%

酒店占2%

2022年商业地产成交比例

办公/研发办公占51%

商业占5%

综合占14%

工业/物流占21%

公寓/住宅占4%

数据中心占1%

酒店占4%

戴德梁行未来将对此进行深入解读，请持续关注。