来源：莱坊

央企混改迎政策升级版前夕，上海的地方混合所有制企业绿地控股宣布即将二次混改，为深化混合所有制改革、完善国有资产监管竖起了先行大旗。

二次混改为的是战略合作

绿地控股系上海地方国有房地产企业，为实现整体上市，已经于2013年进行混改。当时前三大股东分别为员工持股平台上海格林兰投资企业（有限合伙）、上海地产、上海城投。国有资本、员工持股、社会资本在股权中分别占46.37%、28.81%、24.82%。

▲ 图片来自：中心经纬

7月26日，绿地控股宣布其第二、第三大股东上海地产、上海城投拟通过公开征集受让方的方式协议转让所持有的绿地控股股份，上限为总股本的17.5%，这一市场化转让方式宣告绿地控股第二次混改到来。当其完成后，国资持股比例将降低到28.87%，社会资本提高到42%。

绿地控股董事长、总裁张玉良在接受采访时透露将引入新的优秀战略股东，说明此次混改有明确的目标，即引入具有优势互补和战略协同的其他企业，绝非为了套现或引入单纯的财务投资人。

二次混改 市场化的进一步深入

绿地控股是一家《财富》世界500强企业，且业绩增速不错，其2019年营业总收入同比增长21.16%；利润总额同比增长25.73%。不过，与竞争对手相比，表现就相形见绌。根据克而瑞数据显示，2015年绿地控股上市时，销售额排名国内第二。2019年降到第六。销售额与市值仅为万科、碧桂园的三分之一到一半。

有鉴于2019年行业前十的房企中有五家私企，一家无实际控股股东企业，且占前四名（碧桂园、万科、中国恒大、融创中国），有观点认为，这是上海企业中，国有企业和国资企业的比例相当高，混合所有制改革也还没有在上海所有国企中全面实施，私有资本的活力没有得以体现的原因。

因此，绿地控股混改的最终目的或是通过引入能与国有资本并驾齐驱的其他资本，发挥鲶鱼效应；进一步授予管理层更多权力，提高他们经营管理的自由度，增强企业的发展活力，释放企业的创业热情和创新动力，并为上海其他国企混改创造示范效应，为房地产行业完全市场化摇旗呐喊。

二次混改 利国利民利自己

据国家统计局数据，2018年全国房地产开发企业达到97938家。中商产业研究院指出，其中国企占比仅1.2%左右。这说明，房地产行业目前已接近完全市场化，承担着企业盈利与社会责任双重义务的国有企业的重要性已大幅下降，它们有必要更多回归企业的本质。

在国内房地产市场进入存量时代，高房价、高杠杆的压力下，需要更灵活和市场化手段来应对时，继续混改，引入有足够分量的战略投资者，减少国企求稳、经常使用非市场手段的不足之处，令国有资产的保值、增值更具有说服力。

对于房地产市场而言，混改推动完全市场化也有利于降低房地产市场的整体热度，有利于宏观经济和房企。此外，近年来房地产企业都强调要转型为房地产综合服务商，二次混改后，国有资本放弃控股，也有利于房地产企业引入优势互补和战略协同的合作伙伴，帮助顺利转型。

中央全面深化改革委员会第十四次会议审议通过的《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》不久就将印发实施。积极稳妥深化混合所有制改革是方案重点关注内容之一。绿地控股二次混改是对这一政策的顺应，当国有资本、社会资本、员工持股真正三足鼎立时，可提升市场化观念与操作，发挥股权结构带来的正面改变，为数量少，但单个体量大的国有房地产企业树立一个改革典型，也可为地方城投、PPP等提供借鉴，对市场化的房地产领域而言是一件好事。